Компанія VEON, яка володіє мобільним оператором Київстар, розпочала процес, що може привести до об’єднання частини вежової інфраструктури з активами Vodafone Україна.
Йдеться про подання заявки до Антимонопольного комітету України (АМКУ), яка відкриває можливість консолідації вежового бізнесу двох великих гравців ринку.
Заявки на контроль над активами
19 січня Ukraine Tower Company (UTC) — вежова структура, що належить нідерландському телеком-холдингу VEON, — подала до АМКУ звернення щодо отримання контролю над активами Ukrainian Network Solutions (UNS).
UNS пов’язують із Vodafone Україна. Компанія займається будівництвом та обслуговуванням телеком-веж, а також здає майданчики під базові станції в оренду. Аналогічний напрям діяльності має і UTC.
Крім того, UTC подала ще одну заявку — на контроль над активами Vodafone Україна у форматі єдиного майнового комплексу. Офіційний перелік майна не розголошується, однак учасники ринку припускають, що йдеться про вежі, які раніше не були передані в управління UNS.
Навіщо це потрібно
За оцінками аналітиків, потенційна консолідація може бути підготовкою активів до можливої угоди з інвесторами.
Вежова інфраструктура зазвичай забезпечує стабільний дохід завдяки довгостроковим орендним контрактам, але водночас потребує регулярних інвестицій у модернізацію.
Об’єднання двох великих портфелів може:
- зменшити дублювання мережі;
- підвищити завантаженість веж;
- зробити актив привабливішим для міжнародних інвесторів та інфраструктурних фондів.
Фінансові показники компаній
Компанію UNS створили наприкінці 2023 року. У травні 2024 року Vodafone Україна передала їй частину своїх веж та уклала лізингову угоду на розміщення базових станцій. За дев’ять місяців 2025 року виторг UNS становив 528,8 млн грн, а річну EBITDA на ринку оцінюють приблизно у $15 млн.
Для UTC цей показник, за оцінками аналітиків, перебуває у межах $50–60 млн на рік.
Позиція Vodafone та можливий розподіл часток
У Vodafone Україна раніше зазначали, що обов’язкових домовленостей із VEON наразі немає, однак оператор розглядає варіанти підвищення ефективності використання інфраструктури, зокрема через об’єднання з іншими гравцями.
За інформацією джерел на ринку, якщо АМКУ погодить угоду, у спільній структурі VEON та Vodafone можуть отримати рівні частки — по 50%.
Оцінка потенційного бізнесу
Вежовий бізнес традиційно оцінюється дорожче за класичний телеком, оскільки забезпечує стабільні грошові потоки від довгострокових контрактів.
З урахуванням воєнних ризиків та обмежень українського ринку, потенційно об’єднаний вежовий бізнес може оцінюватися приблизно у $300 млн.